截止月尾，10月鋼價走出沖高回落的態勢，鋼材綜合價格指數月環比上漲1.21%，分品種看，長材價格指數上漲0.57%，扁平材價格指數上漲2.0%。鐵礦石綜合價格指數月環比下跌5.96%，其中進口礦價格指數下跌7.39%，國產礦價格指數下跌4.56%，基本吻合預期。瞻望11月鋼鐵市場，基本面有望進一步穩中向好，但區域、品種分化加劇。
10月份鋼市的基本面狀態低于預期，鋼價反彈的力度也弱于預期。一個衡量鋼材市場基本面的緊張指標是庫存數據，根據上海鋼聯的統計，10月5大品種社會庫存月環比上升40.4萬噸，鋼廠庫存上升36.81萬噸，總庫存上升77.21萬噸，這個庫存量接近國慶長假增長庫存的一半，相較于去年同期去庫存的力度而言，顯明的弱許多，重要緣故原由在于：
一是高企的利潤驅動鋼廠產出的積極性高漲，部分不受限產限定的區域全力滿負荷生產，個別企業積極復產，限產區域的部分企業仍有設法生產；
二是環保及大會限定了部分區域工地施工，限定了少數地區的交通及港口裝卸。也因此，減弱了鋼價反彈的力度。
此外，原燃料市場庫存也進一步轉差：100家自力焦化企業的焦炭庫存月環比上升42.36萬噸，增長120%；110家鋼廠焦煤庫存月環比上升51.73萬噸，增長7%；港口進口鐵礦石庫存月環比上升237萬噸，且仍有大量壓港貨未卸載。這導致了原燃料價格的進一步走弱，進而制約了鋼材價格的反彈。
還有，宏觀方面，大家對房地產的超級周期的結束高度的關注，這種擔憂情緒也蔓延到商品市場，黑色商品期貨的反彈短命，對現貨市場也帶來肯定的影響。
瞻望11月鋼鐵市場，基本面有望進一步好轉。周全限產的時點開啟供需的不平衡轉變。
首先，看重要變量的轉變：11月15日是“2+26”城市周全限產的最晚實行時點，根據筆者估計，限產區域月度影響的鋼材供應在700~1200萬噸之間。小我認為，開始實行時浙江人事考試網首頁，應該是從嚴要求，況且年內只剩下1個半月的時間，留給各地實現年度大氣污染防治目標的時間已然不多，假如不嚴酷實行，恐怕中間當局就難以實現今年的工作目標，就無法向人民做出交待了。所以供應影響要按照中心偏上限預估，也就是月度影響可能不低于1000萬噸，半個月也有500萬噸。另據筆者估計，受環保影響工地施工將帶來月度需求量削減也許在250萬噸左右，考慮到部分區域施工限定后的攤開，預計影響需求削減在200萬噸左右。
其次，看次要變量的轉變：鋼聯調查的247家鋼廠的高爐產能行使率降至86.84%，月環比降落了4.12個百分點，此外據了解，“2+26”所在省內其它區域有擴大限產的態勢，預計在28城外還有100萬噸左右的供應削減。
再有關鍵詞優化，從需求的趨勢轉變看：去年11月需求環比降落300萬噸左右，考慮整個消耗水平的回升，今年11月需求季節性回落的影響量大約在400萬噸，而限產區域需求季節性回落與環保限定開工對需求影響有重疊，估計整個需求量回落也許在500萬噸左右。今年10月供需大體上是供需平衡，綜合以上分析，鋼材總庫存的降幅有可能在100萬噸左右，供需基本面有望進一步好轉，對鋼材價格有肯定的支持。
11月鋼材基本面雖有望進一步好轉，但區域和品種的分化會有所加劇。從區域上看，東北、整個西部、華南市場壓力有可能加大。隨著氣候的轉冷，東北和西部的需求回落相對顯明，而這些區域前期復產積極，市場供需壓力會加劇，而華南市場已成為資源流入的重要首選地，市場壓力也會有所增長。
從品種上看新疆人事考試中心，線材、型材、管材等相對偏弱；帶鋼依然會偏強，板材、螺紋由弱漸漸轉穩甚至偏強。鋼鐵原燃料價格還有繼承調整的空間。受限產周全實行的影響，鐵礦石的基本面最弱，庫存有望進一步上升，價格還有進一步下跌的空間；而近一段時間焦炭限產實行的不力，煤焦的基本面也還將承壓，只是因為煤焦期現價格短期跌幅偉大，相對礦石，可能抗跌一些，但短期也不容樂觀，需等待基本面好轉才能企穩。
總之，11月鋼鐵市場在周全限產來臨的影響下，供需格局分化，部分材強于原燃材料，中、東部強于西、北部，期貨仍有逢低做庫存或高拋低買的機會。
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